您的位置：首页 > 新闻中心 > 社会 > 正文

英国达人秀

银价暴跌，光伏狂欢？_我的网站

A | AI摘要厦门象屿慈爱老年养护中心探索“医养教”融合模式，联动优质医疗资源提供持续照护。厦门构建智慧养老网络与四级服务体系，推动养老服务扩容提质，打造高品质友好型养老体系。日前，记者跟随“活力中国调研行”采访团来到厦门象屿慈爱老年养护中心，近距离调研这里的养老运作模式。

B | 出品 | 妙投APP 作者 | 董必政编辑 | 丁萍头图 | AI制图白银开始暴跌。走进院区，只见布局规整、功能分区清晰，饮食住宿、健康管理、运动休闲等各类配套区域干净整洁、一应俱全。而扣动扳机的，极有可能是一个叫凯文·沃什（Kevin Warsh）的男人。象屿慈爱的医师刘洁介绍，老人除一日三餐，还可以根据自身情况，选择设有特殊功能器材的健身房锻炼，或参加绘画、棋牌和音乐兴趣小组等活动，“我们会根据健康档案信息，指导老人健康饮食和进行相应康复锻炼，每项活动都有专业人员指导”。 83岁的谢玉珠老人已在这里住了五年，她手里的房卡不仅可以刷卡就餐，同时还具备定位和风险提示功能，“有一次，我和家人外出就餐时间长了，就收到早点返回的提示”。随着这位美联储主席热门候选人的上位概率飙升，全球资产定价逻辑正在发生剧烈反转。此前，银价暴涨逻辑主要有3： 1.美元长期弱势预期强化了白银的“准货币资产”地位，吸引大量保值和避险资金流入，使其从“工业配角”转变为“终极价值储藏工具”； 2.美联储降息压低名义利率和实际利率，大幅降低了白银这类无息实物资产的持有机会成本，激发其金融属性，吸引配置型和交易型资金大规模入场； 3.工业需求刚性增长，供给弹性极低导致2021年以来持续性供给短缺且缺口可能进一步扩大。象屿慈爱是厦门象屿集团有限公司打造的品质型养老社区。作为福建省及厦门市为民办实事项目、国企助力打造的非营利性康养示范载体，象屿慈爱打通了机构康养、社区服务、居家适老、文化文娱、健康管理、中医养生等多元场景，走出了一条“医养教”融合、机构社区家庭联动、银发经济提质扩容的特色路径。 “例如我们联动厦门弘爱医院、复旦中山厦门医院、厦门市中医院等优质医疗资源，面向养护中心长者和周边居民提供中医养生，脑卒中、帕金森、骨折术后专业康复驻点服务等。”象屿慈爱院长薛国勇说，他们的服务可覆盖自理、半自理、失能、失智长者持续照护需求。在这个逻辑闭环里，“法币信用贬值”是最大的助燃剂。

C | 沃什一旦上任，市场预计这位新美联储掌舵人主张通过缩表来回收过剩本币，从而重塑美元作为硬通货的信用。周五银价暴跌，周末资本市场就开始积极挖掘“银价暴跌利好”概念。而，光伏电池就是工业耗银的大户。对于还在产能过剩泥潭中挣扎的光伏行业来说，这无疑是一针强心剂——但这究竟是“起死回生”的灵药，还是仅仅是一次短期的“止痛片”？一、松了一口气妙投认为，银价的下跌直接利好电池与组件环节。这对于目前普遍亏损、且对银价极度敏感的电池片及一体化企业，是喘息之机。象屿慈爱的实践，是厦门市近年来作为国家基本养老服务综合平台试点，探索高品质养老服务“厦门路径”的缩影。 “我们坚持兜底线、促普惠、优服务，将居家社区机构相协调、医养康养相结合作为系统推进的基本框架，持续夯实基础设施体系。据2025年业绩预告，4大一体化组件巨头晶科、隆基、晶澳、天合光能的亏损均在40亿元以上，电池企业爱旭股份、钧达股份亏损也超过了12亿元。”厦门市民政局一级调研员白锦焜介绍，例如厦门构建了纵向到省、国家相关部门，横向联通十余个职能部门的智慧养老“一张网”，终端可连接各养老服务机构、近邻服务点、居家养老服务商、医疗机构等。

D | 厦门还通过区级综合养老服务管理平台建设，构建市、区、镇（街）、村（居）四级养老服务网络，实现城乡养老服务资源共享、供需衔接和联动监管；建立囊括53.2万户籍老年人、1100多个各类养老服务设施、4800多位服务人员的养老大数据库。本来就在流血，4季度银价暴涨更让不富裕的电池企业雪上加霜。 “这些探索聚合了分散养老资源，为创新养老服务提供了支撑。让我们复盘一下4季度银价的变化。”白锦焜表示，例如推动一键求助、自动报警等智慧养老应用场景创新，破解老人居家照护风险发现难、响应慢等痛点；建立市级老年助餐结算平台，老人通过智能身份验证，就能在任意助餐点享受补贴直扣。现货白银从2025年10月初的47.28美元/盎司，一路狂飙到年底的71.99美元/盎司，季度涨幅超52%。截至2025年底，厦门已初步实现具备综合功能的镇（街）范围养老服务机构全覆盖，每千名老人拥有养老机构护理型床位25张。最疯狂的12月，一个月涨了25%，甚至一度触及83.97美元的高位。而电池企业爱旭股份、钧达股份3季度的归母净利润分别为-5.23亿元、-4.19亿元，4季度的亏损进一步扩大。 “厦门将继续以政策创新为引领，以智慧平台为支撑，以多元供给为路径，以品质提升为核心，加快构建高品质友好型养老服务体系。值得注意的是，随着白银价格一路走高，银浆已取代其他材料，成为光伏组件中占比最大的辅材，成本占比高达19.3%。

E | 由于光伏反内卷的方向转向市场化竞争，过剩的产能还未出清，春节前属于光伏的淡季，下游也不旺盛，组件厂商不敢随意涨价。反常的是，2026年以来组件厂家开始多次涨价，并不完全是顺势抬价，而是银价上涨被动转嫁成本。

F | ”白锦焜说，同时积极培育助餐、用品、医养、文旅等多元养老服务消费场景，推动优质养老服务供给扩容提质。（记者秦宏邰晓安）。 1月20日，天合光能第三次上调分布式组件指导价，普通组件报价定格于0.88-0.92元/W，较月初累计上涨6分/瓦，涨幅达7%。（图片来源：天合光能公众号）紧随其后，隆基绿能、TCL中环等11家头部企业密集跟涨，部分厂商一周内两次提价，最高累计涨幅突破0.15元/W。

G | 可见，银价已成为直接影响到光伏组件价格的重要因素。

H | 那么，这次银价下跌会给光伏组件带来多大的影响呢？据赶碳号测算，若沪银从32382元/千克，直接跌到24832元/千克，每公斤跌了7550元。这意味着，每W电池片以及每W组件的硬成本，就能下降0.1元。妙投按照当下天合光能组件价格0.88元/W进行测算，成本下降1毛钱/W，毛利率将提升11.36%。而2025年第三季度天合光能的毛利率为4.49%。可见，银价暴跌会对光伏电池、组件企业的盈利有产生较大的影响。短期来看，光伏电池、组件企业因成本缓解，面对经营压力也将松了一口气。资本市场也会看到这一点，去寻找银价暴跌受益概念。妙投认为，受银价的暴跌的影响，光伏电池、组件因板块将有所反弹。

I | 那么，这个反弹会持续多久呢？二、还得看长期逻辑当下，银价虽处于暴跌，后面一旦延续降息的宽松周期，银价仍有上涨的可能。

J | 妙投认为，这里的反弹无需抱有太高的预期，可参考银价的变化。值得注意的是，银浆价格下跌，对光伏投资逻辑的核心影响在于，它有可能缓解当前行业的最大成本痛点，但并不能自动带来盈利，反而会加速行业技术路线分化与产能洗牌。目前，光伏行业的最大的问题仍是，过剩产能尚未出清，下游需求增速放缓。

K | 而光伏行业真正迎来拐点，还需下游需求提升，过剩产能出清。

L | 现阶段，光伏短期需求并不会快速增长，更多在于市场化出清产能。

M | 这里，不得不说，当下太空光伏的概念比较火热，不少媒体喊出了“太空光伏拯救光伏行业”的声音。

N | 妙投认为，太空光伏这个增量市场让大家看到新的希望，但规模商业化还需时间、钙钛矿技术还不成熟，短期不可能到来。不过，这会给A股的布局太空光伏企业的估值带来想象力。因此，市场化洗牌仍是光伏行业走出底部的最重要因素。银价大涨虽带来短期阵痛，但也加速了光伏行业的技术革新，“减少银依赖” 成为行业核心方向。

o | 目前的降本路径主要分为少银化、无银化。在少银化方面，光伏厂商主要通过0BB（无主栅）、低固含银浆、银包铜来实现。当前0BB已经有多家厂商进入量产阶段，银包铜已经有头部厂商完成GW级产线改造。

p | 比如：HJT路线，华晟通过0BB和银包铜等技术，已实现银耗降至5.5毫克/瓦，并计划于2026年进一步降至2–3毫克/瓦。在无银化方面，厂商主要采用纯铜浆和电镀铜技术。目前纯铜浆尚在研发测试中，而电镀铜技术已由龙头BC电池厂商率先实现量产。比如：据天合光能投资关系表，公司预计在今年上半年实现纯铜浆产品的量产。隆基绿能科技股份有限公司宣布，将很快开始在电池片中用贱金属替代白银。而光伏“去银化”过程也将加速行业洗牌。技术储备不足、资金链紧张的小厂，既扛不住之前的高银价采购成本，又无力投入“去银化”研发。